三三言情小说

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第14部分（第4页）

资本市场的灾难由此扩展到了整个货币市场，同业拆放因信用的下降和破产的威胁而封冻。

美国的房市泡沫和次贷危机因此成了全球金融海啸的导火线。

多米诺骨牌的连锁反应演变成美国大投机家乔治·索罗斯所说的“自我强化”

（Reflexivity）的恐慌。

与传统的“有效市场假说”

的经济理论相反，“自我强化”

理论认为特殊条件下投资者的偏见会发展和传播到整个投资领域，投机者动用资产杠杆和跟随趋势会进一步使事态从一个极端走向另一个极端。

在房市泡沫初期，放债人开始把更多的钱贷给更多的人购房，更多的人买房推高了房屋的价格（因为相对更多的钱追逐同样数量的住房），放债人增加了放债，支撑放债的房产又随房屋价格的上升而增值，他们进一步增加放债因为他们的资产负债表变得更好了。

房价与放债螺旋上升，贷款条件进一步放宽，最终静态的不平衡演化成动态的失衡。

等到所有该买房和很多不该买房的人都买了房，市场上就只剩下卖房的了。

而一有风吹草动，大势便随之逆转，影响所及连评级较好的房贷金融商品也一起跌价，争先恐后的动能使事态走向万劫不复。

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一触即发的金融海啸（4）

最初受影响的公司是那些直接参与建房和抵押贷款的。

2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款公司美国新世纪金融公司宣布申请破产保护，占20％抵押贷款市场份额的全美金融公司在陷入困境后于2008年1月11日被美洲银行收购。

2008年3月16日，从事抵押贷款证券化而面临破产的贝尔斯登公司接着在美国政府资助下被摩根大通公司收购。

曾经是美国第五、全球赢利最高的投行贝尔斯登的股票价格从154美元狂跌到初定收购价2美元，最后以10美元成交时，华尔街已经从1月份的第一波跌浪进入第二波跌浪。

2008年7月11日，美国最大的抵押贷款银行IndyMac银行倒闭，其资产被联邦监管机构接管。

2008年9月7日，原由政府支持的房利美和房地美无法一如以往将先前以高价买入的房贷债权卖出而濒临倒闭，最后被联邦政府收归国有。

2008年9月14日，雷曼兄弟公司破产，第三大投资银行美林证券因债被美洲银行收购。

当年安然公司破产时所涉资产达630亿美元，雷曼兄弟公司竟10倍于安然，成为美国有史以来最大的公司破产案。

3个月间华尔街又因此掀起两次更凶的跌浪。

此后，危机开始波及与住房不直接相关的企业和与按揭贷款不直接相关的金融机构。

但这些机构的投资组合中，其资产大多牵涉到住房抵押贷款证券。

2008年9月16日，保险业巨头美国国际集团告急，联邦政府投入850亿美元收取其％的权益；后来又投入近800亿美元，成为迄今为止最大的政府收购案。

9月25日，美国最大的储贷协会华盛顿互惠公司被联邦存款保险公司接管，其大部分资产转移到摩根大通公司。

10月3日，全美第四大银行美联银行被巴菲特的富国银行收购。

11月24日，联邦政府注资200亿美元救援花旗集团，累计注资总额达450亿美元，而其高风险资产则高达3006亿美元。

美国最大的两家投资银行高盛和摩根士丹利也未幸免于难；甚至通用电器和通用汽车公司也奄奄一息。

以逆向思维著称的巴菲特趁机于9月24日和10月1日伸手投资于高盛和通用电器公司的优先股，三菱日联金融集团也于10月14日出资90亿美元收购摩根士丹利公司21％的股份。

这时华尔街以至全世界的各大股市都陷入了“十月旋涡”

。

继9月29日道指创单日最大点数跌幅778点后，10月6日后单周跌幅创道指118年历史的新纪录，10月16日道指再度大跌733点，跌幅达。

各主要指数几周内总跌幅近40％，下跌力度之大、时间之快都前所未见。

连油?